Quỹ đóng và quỹ mở là hai hình thức đầu tư chứng khoán. Để phân biệt được quỹ đóng và quỹ mở trong đầu tư chứng khoán, mời bạn đọc cùng tham khảo bài viết dưới đây với Luật Nhân Dân.
Cơ sở pháp lý
- Luật chứng khoán năm 2006;
Quỹ đóng là gì? Quỹ mở là gì?
Theo quy định tại khoản 30 và khoản 31 điều 6 Luật chứng khoán năm 2006;
“Quỹ đóng là quỹ đại chúng mà chứng chỉ quỹ đã chào bán ra công chúng không được mua lại theo yêu cầu của nhà đầu tư.” Đây là quỹ được thành lập với thời gian vô hạn, Sau đợt phát hành lần đầu ra công chúng, giao dịch mua/bán của nhà đầu tư được thực hiện định kỳ căn cứ vào giá trị tài sản ròng [NAV].
“Quỹ mở là quỹ đại chúng mà chứng chỉ quỹ đã chào bán ra công chúng phải được mua lại theo yêu cầu của nhà đầu tư.” Đây là hình thức quỹ phát hành chứng chỉ quỹ một lần duy nhất khi tiến hành huy động vốn cho quỹ và quỹ không thực hiện việc mua lại cổ phiếu/chứng chỉ đầu tư khi nhà đầu tư có nhu cầu bán lại.
| stt | Tiêu chí | Quỹ đóng | Quỹ mở |
| 1 | Tính thanh khoản | có thể niêm yết chứng chỉ quỹ trên một thị trường chứng khoán và các chứng chỉ quỹ sẽ được giao dịch như một cổ phiếu của một công ty niêm yết để tạo tính thanh khoản cho nhà đầu tư. | Tạo tính thanh khoản cao cho các nhà đầu tư và trở thành một trong những kênh đầu tư hữu hiệu trên thị trường. |
| 2 | Về việc nắm giữ tiền | Mang tính ổn định về vốn giúp công ty quản lý quỹ không bị áp lực về tính thanh khoản nên có thể đầu tư vào các tài sản mang tính chiến lược dài hạn. | luôn phải sẵn sàng một lượng tiền mặt nhất định để mua lại chứng chỉ quỹ và quản trị thanh khoản một cách thận trọng. |
| 3 | Mua bán và phân phối chứng chỉ quỹ | việc mua bán chứng chỉ quỹ được thực hiện từ nhà môi giới với phí môi giới giao dịch. Việc phân phối chứng chỉ quỹ chỉ thực hiện trong thời gian huy động lần đầu, hoặc khi tăng vốn điều lệ Quỹ thông qua công ty chứng khoán hoặc công ty quản lý quỹ. | Mua bán chứng chỉ quỹ được thực hiện trực tiếp từ quỹ với phí giao dịch; được phân phối liên tục tại các đại lý phân phối. |
| 4 | Thay đổi quy mô quỹ | Quy mô vốn khá ổn định cho tới khi đáo hạn | Có thể có thay đổi đáng kể. |
| 5 | Biến động giá so với NAV | giá giao dịch biến động hơn so với NAV. | tương đối thấp |
Trên đây là những chia sẻ của Luật Nhân dân Việt Nam về Phân biệt quỹ đóng và quỹ mở trong đầu tư chứng khoán. Nếu còn những vướng mắc cần giải đáp hãy liên hệ với chúng tôi để được giải đáp nhanh chóng, cập nhật những quy định mới theo quy định pháp luật hiện hành.
Thông tin liên hệ:
Địa chỉ trụ sở chính: CÔNG TY LUẬT NHÂN DÂN VIỆT NAM
Số 16, ngõ 84 Chùa Láng, phường Láng Thượng, quận Đống Đa, TP Hà Nội
Hotline tư vấn pháp luật miễn phí:
Mobile: 0966.498.666
Tel: 02462.587.666
Email:
Tác giả: Luật sư Nguyễn Anh Văn
Xem thêm:
- Luật chứng khoán 2019: Những quy định nổi bật cần biết
Thị trường đầu tư của Việt Nam hiện nay có hai quỹ đầu tư phổ biến nhất là quỹ mở và quỹ đóng. Mỗi quỹ sẽ sở hữu những đặc điểm riêng phù hợp với nhu cầu đầu tư và kỳ vọng lời khác nhau của các nhà đầu tư. Vậy hình thức đầu tư nào là dành cho bạn? Hãy tìm hiểu để tìm ra câu trả lời nhé!
Quỹ đóng là một trong các hình thức đầu tư phổ biến của thị trường chứng khoán. Vậy quỹ đóng là gì và bạn cần nắm được những thông tin nào về quỹ này trước khi quyết định đầu tư?
Quỹ đóng [hay còn gọi là quỹ giao dịch công cộng, quỹ đầu tư đóng] là hình thức quỹ chỉ phát hành chứng chỉ quỹ một lần duy nhất khi tiến hành hoạt động huy động vốn và không được phát hành lại trong bất cứ hoàn cảnh nào.
Chứng chỉ quỹ đóng nghĩa là Quỹ sẽ không mua lại chứng chỉ quỹ khi nhà đầu tư có nhu cầu bán lại. Vì vậy, để tạo tính thanh khoản cho loại quỹ này, các chứng chỉ quỹ sẽ được niêm yết trên thị trường chứng khoán như một cổ phiếu thông thường ngay sau khi kết thúc hoạt động huy động vốn [hay còn gọi là đóng quỹ].
Điều này cũng đồng nghĩa với việc nếu một nhà đầu tư không mua được chứng chỉ quỹ tại thời điểm phát hành tập trung thì chỉ có thể tìm mua lại từ các cổ đông ở thị trường chứng khoán thứ cấp. Quỹ sẽ không có liên quan tới các giao dịch mua/bán này.
Quỹ đầu tư đóng có các đặc điểm cơ bản như sau:
Tính ổn định: Thực tế, quỹ đầu tư dạng đóng có tính ổn định cao. Bên cạnh đó, không đòi hỏi các nhà đầu tư phải dồn vốn hoặc tạo ra áp lực về việc xoay chuyển dòng tiền.
>> Danh sách các quỹ đầu tư tại Việt Nam lớn và uy tín nhất năm 2021
Tính dài hạn: Vì quỹ đóng có cơ cấu vốn ổn định nên thường chiếm lợi thế trong hoạt động đầu tư vào các dự án dài hạn và các chứng khoán có tính thanh khoản thấp.
Tính linh động: Do quỹ không mua lại chứng chỉ quỹ nên các nhà đầu tư khi muốn rời khỏi quỹ thì cần dựa vào giao dịch trên thị trường thứ cấp. Chứng chỉ quỹ hay cổ phiếu lúc này sẽ có mức giá cao hơn hoặc thấp hơn giá trị tài sản ròng của quỹ.
Khả năng sinh lời: Hầu hết các nhà đầu tư rót tiền vào quỹ dạng đóng thường có kỳ vọng kiếm được lợi nhuận lớn từ việc đầu tư lâu dài vì thực tế quỹ đầu tư dạng đóng không hề có lợi cho hoạt động đầu tư ngắn hạn.
Dựa trên các đặc điểm trên, quỹ đầu tư dạng đóng có các ưu điểm như sau:
- Có thể đem lại lợi nhuận tối ưu cho các nhà đầu tư do có thời gian đầu tư dài hạn.
- Các nhà đầu tư có thể thực hiện giao dịch mua hoặc bán quỹ trong suốt ngày giao dịch.
- Chi phí đầu tư được giảm thiểu đáng kể do quy mô đầu tư của những quỹ đóng thường rất lớn.
- Nguồn vốn của nhà đầu tư được quản lý chặt chẽ bởi các chuyên gia đầu tư giàu kinh nghiệm và chuyên môn cao thuộc một công ty quản lý quỹ.
- Thông thường, quỹ đầu tư dạng đóng sẽ đầu tư vào hàng trăm công ty, vì vậy, quỹ có sự đa dạng hoá đầu tư tốt trong một số lĩnh vực nhất định.
Dựa vào nguồn vốn huy động, quỹ đầu tư dạng đóng được chia ra thành hai loại là quỹ thành viên và quỹ niêm yết. Để biết được sự giống và khác nhau giữa hai loại quỹ này hãy xem bảng so sánh sau đây:
| Đặc điểm | Quỹ đóng thành viên | Quỹ đóng niêm yết |
| Mua/bán chứng chỉ quỹ | Chỉ phát hành chứng chỉ quỹ một lần duy nhất và không mua lại chứng chỉ quỹ trực tiếp từ nhà đầu tư khi họ có nhu cầu bán lại. | Chỉ phát hành chứng chỉ quỹ một lần duy nhất và không mua lại chứng chỉ quỹ trực tiếp từ nhà đầu tư khi họ có nhu cầu bán lại. |
| Huy động vốn | Phát hành riêng lẻ cho nhóm nhỏ các nhà đầu tư, trong đó đối tượng có thể được chỉ định trước hoặc không. | Phát hành rộng rãi ra công chúng và được niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán. |
| Nhà đầu tư | Tối đa 30 thành viên tham gia góp vốn và chỉ bao gồm thành viên là pháp nhân. Nhà đầu tư thường có vốn rất lớn. | Tối thiểu 100 nhà đầu tư và nhà đầu tư có thể là cá nhân đơn lẻ hoặc pháp nhân. Nhà đầu tư có vốn thấp hơn. |
| Mức độ rủi ro | Triển khai các hoạt động đầu tư có tính chất tương đối mạo hiểm, lợi nhuận tiềm năng mang lại cho nhà đầu tư có thể rất cao. Đồng nghĩa với rủi ro lớn. | Nguồn vốn được huy động từ rất nhiều nhà đầu tư nên hoạt động đầu tư của quỹ này phải tuân thủ các quy định nghiêm ngặt, khắt khe của pháp luật. Do vậy, lợi nhuận đem lại thấp hơn so với quỹ dạng đóng thành viên và rủi ro cũng thấp hơn. |
Hiện nay trên thị trường, quỹ đóng và quỹ mở là hai loại hình quỹ đầu tư phổ biến được nhiều nhà đầu tư lựa chọn. Vậy đâu là hình thức đầu tư tối ưu nhất?
Thông qua việc phân tích rõ sự khác nhau giữa quỹ mở và quỹ đóng để lựa chọn phương án đầu tư phù hợp với bạn.
Tính thanh khoản được hiểu là khả năng chuyển đổi thành tiền từ một tài sản bất kỳ.
Quỹ mở có tính thanh khoản cao nên là một hình thức đầu tư chủ chốt cho những nhà đầu tư muốn nhanh chóng thu được lợi nhuận trong thời gian ngắn.
Quỹ đóng được niêm yết trên thị trường chứng khoán và chứng chỉ quỹ này chỉ được giao dịch như cổ phiếu của một công ty. Do vậy, có tính thanh khoản thấp hơn.
Quỹ mở có sự linh hoạt trong hoạt động mua, bán chứng chỉ quỹ và cần quản trị thanh khoản thận trọng, chặt chẽ nên luôn yêu cầu có một số lượng tiền mặt nhất định.
Với quỹ đóng, do tính chất ổn định của quỹ không bị áp lực về tính thanh khoản nên việc nắm giữ tiền là không bắt buộc, từ đó mang đến cho nhà đầu tư tiềm năng sinh lời từ các tài sản mang tính chiến lược dài hạn.
Việc mua bán chứng chỉ quỹ mở được thực hiện trực tiếp từ quỹ đi kèm phí giao dịch. Các đại lý phân phối chứng chỉ quỹ như công ty chứng khoán, ngân hàng, công ty quản lý quỹ,… chịu trách nhiệm phân phối liên tục.
Trong khi đó, quỹ đóng được mua bán bởi nhà môi giới với phí môi giới giao dịch. Hoạt động phân phối chứng chỉ quỹ dạng đóng chỉ được diễn ra trong lần huy động vốn đầu tiên hay khi vốn điều lệ quỹ tăng lên thông qua công ty chứng khoán hoặc trong nhiều trường hợp là công ty quản lý quỹ.
Với đặc điểm số lượng giao dịch nhiều, diễn ra liên tục nên quỹ mở thưởng có sự thay đổi đáng kể trong quy mô vốn quỹ. Ngược lại, quy mô vốn của quỹ đóng lại có tính ổn định cao cho tới thời gian đáo hạn [trừ trường hợp tăng vốn].
Về biến động giá so với giá trị tài sản ròng của quỹ đóng và quỹ mở cũng có sự đối lập: Biên độ thay đổi mức giá giao dịch của quỹ mở tương đối thấp còn ở quỹ đóng thì cao hơn.
Công ty quản lý quỹ sẽ là đơn vị chịu trách nhiệm về khoản tiền mà nhà đầu tư bỏ ra. Do vậy, nhà đầu tư cần dành nhiều thời gian để tìm hiểu về công ty quản lý quỹ. Việc tìm hiểu có thể thông qua nghiên cứu các tư liệu về mục tiêu đầu tư, chứng chỉ quỹ như điều lệ, lịch sử quản lý quỹ, đội ngũ ngân hàng giám sát quỹ đó. Ngoài ra, chi phí hay tỷ lệ lợi nhuận/chi phí tham gia quỹ cũng là một yếu tố mà nhà đầu tư cần cân nhắc.
Để lựa chọn được một công ty quản lý quỹ tốt, bạn có thể tham khảo các tiêu chí sau đây:
Chiến lược đầu tư: Quỹ đang tập trong vào danh mục đầu tư như thế nào? Tỷ trong phân bổ đầu tư của quỹ ra sao? Liệu quỹ có đang có chiến lược đầu tư phù hợp với mục tiêu đầu tư của bạn?
Đội ngũ chuyên gia: Quỹ đang hoạt động với sự tham gia tư vấn, quản lý và giám sát của đội ngũ chuyên gia mạnh về lĩnh vực nào? Nhà đầu tư có thể nghiên cứu thông tin này dựa vào các tài liệu công bố công khai của quỹ.
Lịch sử hiệu quả hoạt động của quỹ: Đương nhiên, lợi nhuận là thứ mà nhà đầu tư sẽ quan tâm. Do vậy, nhà đầu tư cần xem xét năng lực quản lý tài sản và quản trị rủi ro của quỹ. Tỷ lệ thu lỗ nên nằm trong giới hạn mà nhà đầu tư đặt ra. Đánh giá yếu tố này nên dựa vào các báo cáo hoạt động của quỹ được thực hiện và cập nhật nhật theo tháng, quý, năm.
Thông tin công khai: Yếu tố này là tiêu chí quan trọng và cực kỳ cần thiết đối với mỗi nhà đầu tư dù lựa chọn hình thức quỹ nào đi chăng nữa. Các hoạt động của quỹ cần phải được công khai cho các nhà đầu tư theo định kỳ tháng, năm.
Danh mục phí: Hai loại phí nhà đầu tư thường phải trả là phí quản lý thường niên và phí quản lý định kỳ. Nhà đầu tư có thể tìm kiếm thông tin danh mục phí trên website chính thức của công ty quản lý quỹ.
Cần lưu ý rằng, công ty quản lý quỹ không có nghĩa vụ phải cam kết với nhà đầu tư rằng hoạt động đầu tư sẽ có lợi nhuận mà chỉ có nghĩa vụ thực hiện tốt nhất các tác vụ quản lý và cam kết luôn đưa lợi ích của nhà đầu tư lên cao nhất. Do vậy, việc lựa chọn công ty quản lý quỹ uy tín là điều rất quan trọng.
Trên đây là những kiến thức cơ bản về quỹ đóng và sự khác nhau giữa quỹ mở và quỹ đóng. Có thể thấy, mỗi quỹ đầu tư sẽ có những ưu điểm nhất định. Nếu bạn có nguồn vốn lớn và mong muốn thu được lợi nhuận lớn từ các khoản đầu tư dài hạn thì nên đầu tư vào quỹ dạng đóng. Còn nếu bạn muốn xoay vốn nhanh và thu lợi nhuận trong thời gian ngắn thì quỹ đầu tư mở lại là một lựa chọn sáng suốt.