Ngân hàng Trung ương châu Âu [ECB] đang củng cố lập trường chính sách tích cực của mình trong bối cảnh lạm phát liên tục ở mức cao.
Ngân hàng đã tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản [bps] trong cuộc họp tháng 2 năm 2023, báo hiệu rằng sẽ có một đợt tăng lãi suất tương đương vào tháng 3. Lãi suất có thể tăng cao đến mức nào và lãi suất dự kiến của ECB trong 5 năm là bao nhiêu?
ECB là gì?
ECB là ngân hàng trung ương phụ trách chính sách tiền tệ tại các quốc gia thành viên Liên minh Châu Âu [EU] sử dụng đồng euro [EUR] làm đồng tiền bản địa của họ. Liên minh tiền tệ, hiện bao gồm 19 quốc gia, được gọi là khu vực đồng euro
Có trụ sở tại Frankfurt, Đức, ECB đã giám sát chính sách tiền tệ của khu vực đồng euro kể từ khi áp dụng đồng euro vào năm 1999
Nhiệm vụ chính của ECB là duy trì sự ổn định giá cả trong khu vực đồng euro bằng cách đảm bảo rằng lạm phát không vượt quá 2% trong trung hạn. Là một ngân hàng trung ương, nó kiểm soát tăng trưởng giá cả bằng cách thay đổi lãi suất của ECB, tăng lãi suất để ngăn cản chi tiêu hoặc giảm lãi suất để khuyến khích tiêu dùng
Các quyết định về lãi suất của ECB được đưa ra bởi Hội đồng quản trị của ngân hàng, bao gồm sáu thành viên của Ban điều hành và thống đốc ngân hàng trung ương quốc gia của 19 quốc gia thành viên
Hội đồng họp hai lần một tháng tại trụ sở của ECB để đánh giá tình trạng của nền kinh tế và tiền tệ sáu tuần một lần và quyết định chiến lược chính sách tiền tệ
Các trách nhiệm khác của ECB bao gồm giám sát các ngân hàng khu vực đồng euro, giám sát hệ thống tài chính, in tiền giấy euro, đảm bảo thanh toán an toàn bằng đồng euro bằng thẻ hoặc trực tuyến và điều tra tài sản tiền điện tử
ECB sử dụng ba tỷ lệ trong bộ công cụ chính sách tiền tệ của mình
Bạn cảm thấy thế nào về EUR/USD?
1. 12334
lạc quan
hoặcxu hướng giảm
Bình chọn để xem tâm lý của nhà giao dịch
Tâm lý thị trường
Tăng giá Giảm giá
46% 54%
Bạn đã bình chọn lạc quan
Bạn đã bỏ phiếu giảm giá
Hãy thử EUR/USD
Bắt đầu giao dịch Bắt đầu giao dịch
Bắt đầu giao dịch
hoặcthử bản trình diễn
Lãi suất cơ bản của ECB, hay còn gọi là lãi suất tái cấp vốn hoặc tỷ lệ refi, được áp dụng khi các ngân hàng vay tiền từ ECB
Lãi suất của cơ sở tiền gửi mà các ngân hàng có thể sử dụng để gửi tiền qua đêm với mức lãi suất thấp hơn lãi suất giới hạn
Lãi suất cơ sở cho vay cận biên, cung cấp tín dụng qua đêm cho các ngân hàng với lãi suất định trước cao hơn lãi suất hoạt động tái cấp vốn chính
Lịch sử lãi suất của ECB
Lịch sử lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu cho thấy ngân hàng trung ương bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách cuối cùng vào năm 2008 trong bối cảnh khủng hoảng tài chính toàn cầu. Ngân hàng đưa tỷ giá từ trên 4. 25% năm 2008 xuống còn 1% năm 2009.
ECB đã hạ lãi suất cơ bản xuống 0% vào năm 2016, duy trì chính sách lãi suất 0% cho đến tháng 7 năm 2022, khi tăng lãi suất Eurozone lên 0%. 5% – lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2011 – để kiềm chế lạm phát tăng cao.
Kể từ đó, ECB đã thực hiện 5 lần tăng lãi suất, gần đây nhất là đưa lãi suất cơ bản lên 3% vào tháng 2 năm 2023. Ngân hàng nói thêm rằng họ dự định tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào tháng 3. Tuyên bố đã đọc
“Việc giữ lãi suất ở mức hạn chế theo thời gian sẽ làm giảm lạm phát bằng cách làm giảm nhu cầu và cũng sẽ bảo vệ chống lại nguy cơ kỳ vọng lạm phát thay đổi liên tục. Trong mọi trường hợp, các quyết định về tỷ lệ chính sách trong tương lai của Hội đồng quản trị sẽ tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu và tuân theo cách tiếp cận từng cuộc họp. ”
Cuộc họp tiếp theo của ECB dự kiến vào ngày 16 tháng 3.
Sự hiếu chiến gần đây của ECB dường như đang giúp đồng euro [EUR] so với đồng đô la Mỹ [USD]. Kể từ ngày 2 tháng 3, tỷ giá hối đoái EUR/USD đã tăng hơn 10% kể từ mức thấp nhất vào cuối tháng 9, được hỗ trợ bởi việc thắt chặt tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ [Fed] chậm lại và một số cải thiện trong nền kinh tế của khu vực đồng euro
Tỷ giá hối đoái trực tiếp EUR/USD
1m 5m 15m 30m 1h 4h 1d 1w
Các yếu tố chính ảnh hưởng đến lãi suất của ECB
Rõ ràng từ tuyên bố của Lagarde, các ngân hàng trung ương thường đưa ra quyết định lãi suất dựa trên các số liệu kinh tế, chẳng hạn như lạm phát, tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội [GDP] và tỷ lệ thất nghiệp. Triển vọng cho các thành phần này sẽ là chìa khóa để hiểu lãi suất dự kiến của ECB trong 5 năm.
Lạm phát duy trì trên mục tiêu đến năm 2025
Cùng với thông báo chính sách mới nhất, cuộc khảo sát của ECB đối với các nhà dự báo chuyên nghiệp cho thấy triển vọng lạm phát trong hai năm tới đang được điều chỉnh tăng.
Kỳ vọng lạm phát của người trả lời đứng ở mức 5. 9% cho năm 2023 và ở mức 2. 7% cho năm 2024, 0. 1 và 0. Cao hơn 3 điểm phần trăm so với kết quả khảo sát trước đó. Việc điều chỉnh tăng phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng lạm phát cơ bản
Những người trả lời khảo sát thấy lạm phát ở mức 2. 1% vào năm 2025 và dự báo dài hạn hơn cho năm 2027 đã được điều chỉnh giảm 0. 1 điểm đến trung bình ở 2. 1%
Khảo sát của ECB về các nhà dự báo chuyên nghiệp. kỳ vọng lạm phát
2023
2024
2025
2027
lạm phát
5. 9%
2. 7%
2. 1%
2. 1%
lạm phát cơ bản
4. 4%
2. số 8%
2. 3%
2%
Lưu ý rằng dự đoán của nhà phân tích có thể sai
USD/JPY
138. 81 Giá
+0. 520% 1D Chg, %
Giao dịch ngay Giao dịch ngay
Hoán đổi ngắn
Hoán đổi dài
Phí vị thế dài qua đêm0. 0103%Phí vị trí ngắn qua đêm-0. 0185%Thời gian phí qua đêm21. 00 [UTC]Lây lan0. 030Giao dịch ngay Giao dịch ngay
AUD/USD
0. 68 Giá
-0. 770% 1D Chg, %
Giao dịch ngay Giao dịch ngay
Hoán đổi ngắn
Hoán đổi dài
Phí vị trí dài qua đêm-0. 0070%Phí vị trí ngắn qua đêm-0. 0012%Thời gian phí qua đêm21. 00 [UTC]Lây lan0. 00040Giao dịch ngay Giao dịch ngay
GBP/USD
1. 31 Giá
-0. 340% 1D Chg, %
Giao dịch ngay Giao dịch ngay
Hoán đổi ngắn
Hoán đổi dài
Phí vị trí dài qua đêm-0. 0047%Phí vị trí ngắn qua đêm-0. 0035%Thời gian phí qua đêm21. 00 [UTC]Lây lan0. 00060Giao dịch ngay Giao dịch ngay
EUR/USD
1. 12 Giá
-0. 010% 1D Chg, %
Giao dịch ngay Giao dịch ngay
Hoán đổi ngắn
Hoán đổi dài
Phí vị trí dài qua đêm-0. 0087%Phí vị thế bán qua đêm0. 0005%Thời gian phí qua đêm21. 00 [UTC]Lây lan0. 00090Giao dịch ngay Giao dịch ngay
Nguồn. ECB
Trong khi đó, tỷ lệ lạm phát của khu vực đồng euro giảm xuống còn 8. 5% vào tháng 2 năm 2023. Mặc dù tỷ lệ lạm phát đang có xu hướng giảm kể từ mức cao nhất vào tháng 10 năm 2022, nhưng nó vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ECB và cao hơn dự đoán của các nhà phân tích. Daniela Hathorn, thủ đô. nhà phân tích thị trường của com, nhận xét về bài đọc.
"CPI khu vực đồng tiền chung châu Âu đi theo xu hướng gần đây và nóng hơn dự kiến, trong đó CPI cơ bản tăng so với tháng trước, điều này cho thấy xu hướng dịch chuyển từ lạm phát hàng hóa sang lạm phát dịch vụ. Điều này cung cấp thêm đạn dược để Lagarde và nhóm của cô ấy tiếp tục đi bộ đường dài. "
Suy thoái sẽ tránh được ở châu Âu?
Tăng trưởng kinh tế, đặc biệt là GDP, là một bài đọc quan trọng khác để ECB xem xét khi hình thành chính sách tiền tệ.
Trong khi đó, cuộc nói chuyện về suy thoái kinh tế ở châu Âu không phải là mới. Tốc độ tăng trưởng GDP của khu vực đồng euro đã dao động dưới 1% theo quý kể từ cuối năm 2021, gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất là 0. 1% trong quý 4 năm 2022, do sự sụt giảm ở Đức và Ý
Trên cơ sở hàng năm, tăng trưởng kinh tế của khu vực đồng euro đã giảm xuống còn 1. 9% trong quý cuối cùng của năm 2022, mức tăng trưởng yếu nhất kể từ năm 2021
Theo Jane Foley, chiến lược gia ngoại hối cấp cao tại Rabobank, việc giảm giá khí đốt ở châu Âu vào cuối năm 2022 đã gây ra một làn sóng nhẹ nhõm về triển vọng kinh tế, được hỗ trợ bởi việc Trung Quốc mở cửa trở lại do có liên kết thương mại với Đức. Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý.
“Ngay khi Thủ tướng Scholtz tuyên bố rằng nền kinh tế lớn nhất châu Âu sẽ không có suy thoái trong năm nay, dữ liệu kinh tế bắt đầu cho thấy điều ngược lại. Khảo sát mới nhất của Bloomberg cho thấy nền kinh tế Đức sẽ ký hợp đồng -0. 2% trong năm nay cho thấy không thể tránh khỏi rủi ro suy thoái. Những dự báo này đã được rút ra từ một danh sách các bản phát hành dữ liệu đáng thất vọng bắt đầu với kết quả tồi tệ đối với GDP quý 4 của Đức ở mức -0. 2% theo quý. ”
Cuộc khảo sát của ECB đối với các nhà dự báo chuyên nghiệp đã báo hiệu rằng một cuộc suy thoái kỹ thuật - có nghĩa là hai quý liên tiếp tăng trưởng GDP âm - có khả năng xảy ra trong ba quý đầu năm 2023. Kết quả khảo sát cho biết: “Gần như tất cả các nhà dự báo đều dự đoán ít nhất một phần tư sẽ tăng trưởng âm, trong khi 85% dự báo về ‘suy thoái kỹ thuật’”.
Trên cơ sở hàng năm, các nhà dự báo nhận thấy tăng trưởng GDP của Khu vực đồng tiền chung châu Âu ở mức 0. 2% vào năm 2023, phục hồi lên 1. 4% và 1. 7% vào năm 2024 và 2025, trước khi giảm xuống 1. 4% vào năm 2027.
Khảo sát của ECB về các nhà dự báo chuyên nghiệp. Kỳ vọng GDP
2023
2024
2025
2027
GDP
0. 2%
1. 4%
1. 7%
1. 4%
Lưu ý rằng dự đoán của nhà phân tích có thể sai
Nguồn. ECB
Lãi suất dự kiến của ECB trong 5 năm
Với rất nhiều điều không chắc chắn đang diễn ra, việc xác định dự báo lãi suất thực tế của ECB trong 5 năm tới là một nhiệm vụ đầy thách thức. Dự báo dài hạn nhất được cung cấp kể từ tháng 2 năm 2023 là cho năm 2025. ING thấy lãi suất ECB ở mức 3% trong quý cuối cùng của năm 2025. Trong khi đó, cuộc khảo sát của ECB đối với các nhà dự báo chuyên nghiệp dự kiến tỷ lệ này sẽ ở mức dưới 3% trong năm và Kinh tế Thương mại đã nhìn thấy nó ở mức 1. 5%, theo mô hình kinh tế lượng của họ. Lưu ý rằng dự đoán của họ có thể sai.